在其诞生后的几天内，价值超过 2.87 亿美元的新加密货币 USDe 就被创造出来了。 存入稳定币的用户可以获得 USDe，然后通过质押将其投入使用。 这意味着他们借出 USDe 来支持网络并获得回报。 目前奖励大约为 27%，可能会随着时间的推移而变化。

Ethena USDe简介

其工作原理是，用户将其 USDe 借给帮助保护网络安全的验证者，作为回报，他们可以从 USDe 中赚取利息。 此外，他们还可以通过押注以太坊价格未来会下跌来赚钱，这种策略称为做空以太坊期货。 这可能是相当有利可图的，根据过去的趋势估计回报率超过 20%。

Ethena 是一个新的金融平台，最近受到了很多关注，因为它为持有其 USDe 代币的人提供了 27% 的高收益。 尽管对其运作方式存在一些批评，但许多人还是投入了资金。 以前，它只对一小部分人开放，但现在对所有人开放。 自向公众推出以来，已创建了价值超过 5000 万美元的 USDe 代币，总计超过 2.87 亿美元。 大约 27% 的奖励每周都会根据某些因素发生变化。

用户可以将 Tether (USDT)、Frax (FRAX)、dai (DAI)、Curve USD (crvUSD)、mkUSD 等稳定币投入 Ethena 以获得 USDe。 这个 USDe 然后可以被质押，但需要 7 天才能取消质押。 质押的 USDe 还可以借给其他 DeFi 平台以获得更多利润。

Ethena 表示 USDe 是一种“合成美元”，其作用主要类似于算法稳定币。 它的价格应该保持在 1 美元左右，是当人们将以太坊 (ETH) 存入平台时产生的。

盈利概率

Sui 的锁定总价值接近 6 亿美元，过去一个月流入 3.1 亿美元

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利润来自两件事，一是将以太币质押给验证者并获得 5% 的资金回报，二是做空以太币的未来价格以获得融资率，历史上融资率约为 20%。

这种期货的运作方式就像“现金自运”交易。 这意味着有人购买资产并同时出售相关合约。 它不依赖于资产的价格变化，而是通过融资支付来赚钱。

加密货币世界的一些人认为这个想法以前已经尝试过，但没有成功。 据帮助运营 Dellama 的@0xngmi 表示，之前有两个项目因为利润转亏为盈而放弃了。 当利润转变为亏损时，您最终会亏损，尤其是当您处理的是大型稳定币时。 其他人认为这个想法可能需要应对与管理风险相关的挑战。

我不明白为什么这么多人关注 ethena 的高收益（它是基础交易），而不是事实上有 2 个项目之前尝试过这一点，但都放弃了，因为他们因收益率反转而损失了钱

– 0xngmi (@0xngmi) 2024 年 2 月 20 日

Ethena 研究负责人 Conor Ryder 在最近的一篇在线帖子中谈到了担忧。 他说，该协议已经开始使用其规则，这些规则是使用过去的数据进行测试的，看起来风险不大。